一、 单项选择题
1、现代企业财务管理的优目标是（D ）
A 利润大化 B 每股盈余大化 C 风险小化 D 企业价值大化
2、初若干期没有收付款项，距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，
被称为（B ）
A 普通年金 B 递延年金 C 先付年金 D 永续年金
3、下列指标中反映资产营运效率、管理能力的指标是（C ）
A 资产报酬率 B 速动比率 C 总资产周转率 D 资产负债率
4、公司采取剩余股利政策的根本理由是（ B）
A使公司利润分配有较大灵活性 B 降低综合资金成本C 稳定对股东的利润分配
D 使股东的利润分配与公司盈余紧密结合
5 、财务活动包括：筹资、投资、 （ A） 、分配四个阶段。
A 运营 B 统筹 C 决策 D 预测
6、Ａ公司去年的销售收入为 315000 元，应收账款年末数为 18000，年初数 16000，
其应收账款周转次数为（B ）
Ａ 10 Ｂ 18、53 Ｃ 15 Ｄ 20
7、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C ） 。
Ａ 长期借款成本 Ｂ 债券成本 Ｃ 保留盈余成本 Ｄ普通股成本
8、一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（C）
A财务风险较小 B限制条件较少 C资本成本较低D 融资速度较快
9、有一优先股，每年可分得股利每股 6元，设年利率为 6％，则该优先股的价值为 每股（ A）元。
A 100 元 B 50元 C 12 元 D 6 元
10、长期借款的年利率为 9.5％，筹资费用率为 5％，所得税率为 33％，则该长期借
款的资金成本率为（ C）
A 9.5％ B 3.3％ C 6.7％ D 5％
二、多项选择题（
1、下列( ACD)项目可以弥补亏损。
A、盈余公积 B、资本公积 C、税后利润 D、税前利润
2、企业财务分析的基本内容包括（ABD ）。
A.偿债能力分析 B.运营能力分析 C.发展能力分析 D.获利能力分析
3、投资决策的贴现法包括（ ACD）
A、内含报酬率法 B、投资回收期法
C、净现值法 D、现值指数法 E、平均报酬率
4、分析企业长期偿债能力的比率有（BCD ）
A.流动比率 B.产权比率 C.资产负债率 D.已获利息倍数
5、下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（CD ）。
A．（P/A，i，n）（1+i）B．{（P/A，i，n-1）+1}
C．（F/A，i，n）（1+i）D．{（F/A，i，n+1）-1}
6、处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（ACD）
A．固定股利政策 B. 剩余股利政策
C．固定股利支付率政策D. 稳定增长股利政策
三、判断题(本类题共10小题，每题1分，共10分 )
1、财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理（Y ）。
2、当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。（ Y）
3、在计息期与利率相同下，年金终值系数与年金现值系数互为倒数。（N ）
4、在存货模式下，持有现金的机会成本与现金转换成本相等时，此时的现金持有量为佳现金持有量。（ Y）
5、根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（N ）
6、固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨。（N ）
7、发放股票股利不会使股本总额与股权结构发生变化。 （N ）
8、债券价格由面值和票面利率决定。（ N）
9、企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品是奥手额，从而给企业带来更多的收益。（N）
10、随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。 （ N）
四、计算分析题（须写清计算步骤） 。
1、 公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。
要求：
（1）计算使用期内各年净现金流量。（2）计算该设备的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资利润率。（4）以10%作为折现率，计算其净现值。
2、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成本为225元，有价证券收益率为10%。
要求：运用现金持有量确定的存货模型计算：
（1）佳现金持有量。（2）确定交易成本、机会成本。
（3）佳现金管理相关总成本。（4）有价证券交易间隔期。
3、某企业 2009年底有关资料如下：平均流动资产 240,000 元，平均存货 60，000 元， 平均资产总额为 800,000 元，平均流动负债 160,000 元，平均长期负债 100,000 元， 平均所有者权益 540,000 元，本年销售收入总额360,000 元，净利润 30,000元。
要求：计算速动比率、权益乘数、总资产周转率、销售净利率、净资产利润率、总资 产净利率。
4、某公司资产总额150万元，资产负债率为60%，负债的平均利率为10%，该公司年固定成本总额14.5万元，全年实现税后利润13.4万元，每年需支付优先股股利4.69万元，所得税率为33%。
要求：（1）计算该公司息税前利润总额。
（2）计算该公司的DOL,DFL,DCL。
5、某企业04年净利润1000万元，550万元发放股利，450万元留存收益。05年利润为900万元，若企业今年有投资项目700万元，保持自有资金60%，外部资金40%。
（1）投资项目要筹集自有资金多少？外部资金多少？
（2）企业要保持资金结构，05年还能发放多少股利？
（3）若企业采取固定股利政策，应发多少股利，项目投资需从外部筹集多少？
（4）若企业采取固定股利支付率政策，支付率为多少？应支付多少股利？
（5）若企业外部筹资困难，全从内部筹资，在不考虑资金结构情况下，应支付多少股利？
四、计算题答案
1、折旧={100×（1-5%）}/5=19
NCF0=-100 NCF1-4=20+19=39
NCF5=20+19+100×5%=44
PP=100/39=2.56年
投资利润率=20/100=20%
NPV=39×(P/A,10%5)+5×(P/F,10%,5)-100=50.95或=39×(P/A,10%4)+44×(P/F,10%,5)-100=50.95
2、(1)佳现金持有量=根号（2×7200000×225÷10%）=180000（元）
(2)交易成本=(7200000/180000)×225=9000(元)
机会成本=(180000/2)×10%=9000(元)
(3)佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元)
(4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次)
(5)有价证券交易间隔期=360/40=9(天)
3、速动比率=(240000-60000)/160000=1.125
总资产周转率=360000/800000=0.45(次)
销售净利率=30000/360000=8.33%
净资产收益率=30000/540000=5.56%
总资产净利率=30000/800000=3.75%
4、息税前利润
=13.4/(1-33%)+150*0.6*0.1=29
DOL=(29+14.5)/29=1.5
DFL=29/(29-150*.6*0.1-4.69/(1-33%))=2.23
DCL =2.23*1.5=3.35
5、（1）自有资金700*60%=420万，外部=700-420=280万
（2）05年发入股利=900-420=480万
（3）固定股利为550万，项目投资需从外部筹集=700-（900-550）=350万
（4）支付率=550/1000=55%，应支付股利=900*55%=495万
（5）支付股利=900-700=200万
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